1e5abf7d
Вероятностная модель опциона call 5

 

Теперь нетрудно перейти к распределению доходности jR(v), пользуясь (7.6), (7.7) и (7.13):

 

 

 

 

Плотности вида (7.13) и (7.15) – бимодальные функции.

Теперь оценим риск инвестиций в call опцион. Очень подробно виды опционных рисков изложены в [7.7].

Мне думается, что правильное понимание риска инвестиций сопряжено с категорией неприемлемой доходности, когда она по результатам финальной оценки оказывается ниже предельного значения, например, уровня инфляции в 4% годовых  для нынешних условий США. Это значение близко к текущей доходности государственных облигаций, и тогда ясно, что обладая сопоставимой с облигациями доходностью, опционный инструмент значительно опережает последние по уровню риска прямых убытков (отрицательной доходности).

 

Поэтому риск инвестиций в опцион call может быть определен как вероятность неприемлемой доходности по формуле

 

 

где jR(v) определяется по (7.15).

 

Среднеожидаемая доходность вложений в опцион определяется стандартно, как первый начальный момент распределения:

 



Содержание раздела