1e5abf7d
Тип Buy Bear Spread («спрэд медведя»)

 

Комбинация, по смыслу схожая со спрэдом быка, но ориентированная на падение курсовой цены акций. Рассчитывая на спад, инвестор одновременно приобретает put опцион с большим страйком и выписывает (уступает) put опцион с меньшим страйком. Первоначальные затраты такого инвестора есть разница между ценами двух опционов. В случае, если хотя бы один из опционов попадает в деньги, инвестор получает курсовой доход в виде спрэда (разницы) между внутренними ценами двух опционных контрактов – своего и уступленного.

 

Соотношение для дохода по такой комбинации имеет вид [7.2]

 

 

 

 где xp2 > xp1 - цены исполнения обоих опционов,

zp1> zp2 – их покупные цены.

 

Выделим три вероятности несовместных событий:

K1- того, что оба опциона не в деньгах,

K2- того, что оба опциона  в деньгах,

K12 – того, что  наш опцион (второй) в деньгах, а чужой (первый) - нет.

Разумеется, сумма этих вероятностей равна единице. Тогда, по аналогии с уже записанным, соотношение для плотности распределения доходности комбинации

 

 

                                                                                                                                                                                           

Здесь видим двустороннее усечение исходного закона распределения цены подлежащего актива и две дельта-функции на обеих границах усечения.

 

 

 



Содержание раздела