Вернемся к данным примеров 7.3-7.4 и исследуем предельный нижний уровень доходности сборки с put опционами. Результаты расчетов сведены в таблицу 7.4.
Таблица 7.4
|
# |
Symbol |
Strike price,$ |
Option Price,$ |
Lowest return rate, sh/y |
|
1 |
IBMPC |
115 |
13.1 |
-0.195 |
|
2 |
IBMPD |
120 |
16.2 |
-0.160 |
|
3 |
IBMPE |
125 |
18.2 |
-0.113 |
|
4 |
IBMPF |
130 |
22.3 |
-0.095 |
|
5 |
IBMPG |
135 |
26.9 |
-0.086 |
|
6 |
IBMPH |
140 |
32.2 |
-0.087 |
Видно, что с ростом цены исполнения, вообще говоря, растет и нижний предел доходности, если цены опционов близки к справедливым. Правда, по показателю предела доходности нельзя ничего сказать о том, как поведет себя среднеожидаемая доходность сборки, и что происходит с дисперсией.
