Под доходностью акции (пая) в мировой практике принято понимать относительное приращение цены акции (пая) за расчетный период времени. Одна из характерных вероятностных моделей цены акции является модель винеровского случайного процесса c постоянными параметрами m (коэффициент сноса, по смыслу – предельная курсовая доходность) и s (коэффикциент диффузии, по смыслу – стандартное уклонение от среднего значения предельной доходности). Аналитическое описание винеровского процесса: где z(t) – стандартный винеровский процесс (броуновское движение, случайное блуждание) с коэффициентом сноса 0 и коэффициентом диффузии 1. В приращениях запись (5.1) приобретает вид Из (5.1) – (5.2) следует, что доходность, как мы ее понимаем, имеет нормальное распределение с матожиданием m и среднеквадратическим отклонением s. Оценка доходности и риска 2 Оценка доходности и риска 3 Рассмотрим пример Рассмотрим пример 2 Решение Решением задачи нелинейной оптимизации (5.3) является F0 = -0.0022 при m0 = 7.55% годовых, s0 = 2.95% годовых. Зададимся уровнем отсечения F1 = -0.004. В таблицу 5.2 сведены значения крите |